A 2027-es terv öt költségsora: mi mozdul, és mennyire bizonytalan

A Magyar Nemzeti Bank 2026. október 20-i ülésén 5,50 százalékon tartotta az alapkamatot, 2026. október 21-i hatállyal. Ez a szám fix pont egy olyan tervben, amelyben a legtöbb sor nem az. A 2027-es üzleti terveket a cégek 2026 novemberében és decemberében állítják össze. A kérdés nem az, mekkora lesz az infláció. A kérdés az, melyik költségsor mennyit mozdul, és mennyire lehet benne biztos a vezető.

Egy számban egyetértés, a többiben nem

A 2027-es magyar inflációra négy előrejelzés is nagyjából ugyanazt mondja. Az eltérés a növekedésnél nyílik szét.

¹ A miniszterelnök 2026. október 20-i rádiós közlése, egyetlen forrásból. A költségvetési törvényjavaslatot 2026. október 21-ig nem nyújtották be az Országgyűlésnek.

Az infláció tehát 2,8 és 3,1 százalék között szóródik. A GDP 2,1 és 2,9 százalék között. A teljes infláció viszont csak egy átlag. A terv öt sora külön pályán mozog. A bér gyorsabban nő az inflációnál, a lakossági energia csökkent, a vállalati energia emelkedhet. Egyetlen inflációs számmal ez az öt mozgás nem tervezhető.

Soronként: mi mozdul 2027-ben

A következő tábla soronként mutatja a 2027-es irányt és a forrást. A sávok szélessége maga is információ.

Bér

Az MNB 2026. szeptemberi jelentése szerint a versenyszféra bruttó átlagkeresete 2027-ben 6,9 százalékkal nő. Ez 3,7 százalékos reálbér-emelkedést jelent. A nemzetgazdasági átlagkereset-növekedés 5,8 százalék. Viszonyításként: a KSH szerint a bruttó átlagkereset 2026 augusztusában 740 600 forint volt, 8,4 százalékkal több az egy évvel korábbinál. A bér sora tehát szűk sávban tervezhető.

Minimálbér

Itt nincs szám. A 2027-es minimálbérről a Versenyszféra és a Kormány Állandó Konzultációs Fóruma 2026 októberében még tárgyalt. A 2026-os minimálbér a 426/2025. kormányrendelet szerint havi bruttó 322 800 forint. A 2024-es hároméves megállapodás 2027-re 14 százalékot irányzott elő, ezt a felek újratárgyalják. A VKF 2026. október 20-i ülésén a munkaadói oldal, amelynek szóvivője az MGYOSZ, hivatalosan 4 százalékot javasolt a minimálbérre és a garantált bérminimumra is, a szakszervezetek (MASZSZ) 14 százalékot kértek, a 2026. október 27-i második fordulón pedig 12-14 százalékot. Megállapodás nem született, a felek a III. negyedéves makroadatokat várják. A VOSZ felmérése szerint a cégek többsége legfeljebb 6 százalékos emelést tartana elfogadhatónak. Ez felmérési adat, nem a munkaadói oldal hivatalos VKF-javaslata. A LIGA Szakszervezetek 2026. szeptember 9-i közlése szerint a szövetség a 10 százalék alatti emelést megtorpanásnak tartaná. A tervezhető sáv így 4 és 14 százalék között van.

Energia

A lakossági és a vállalati energiaár két külön világ. A KSH szerint a háztartási energia 2026 szeptemberében éves összevetésben 4,0 százalékkal olcsóbb volt, a vezetékes gáz 11,0 százalékkal. Ez a rezsicsökkentett, lakossági ár. Egy KKV azonban piaci áron vásárol. A piaci irány felfelé mutat. A holland TTF-en, az ICE Endex tőzsdén a 2027-es éves gázár 2026. október elején 58,50 euró volt megawattóránként, 2026. október 20-án az elszámolóár 69,89, 2026. október 27-én pedig 76,61 euró megawattóránként. Az október eleji érték egyetlen piaci jelentésből származik. A magyar vállalati áram referenciája a német tőzsdén jegyzett EEX-PXE magyar zsinór 2027-es termék. Ennek pontos ára naponta változik, leadás előtt külön ellenőrzést kíván.

Bérleti díj

A KSH-ingatlan.com lakbérindex szerint a kínálati lakbérek 2026 szeptemberében éves összevetésben 6,0 százalékkal voltak magasabbak, Budapesten 5,3 százalékkal. Havi összevetésben 0,2 százalékkal csökkentek. A drágulás tehát lassul. Ez lakóingatlanra vonatkozik. Az iroda és a telephely bérleti díja külön szerződésből és piacból következik, erre nincs ilyen havi index.

Finanszírozás

Az alapkamat 5,50 százalék, az O/N hitelkamat 6,50 százalék. Az MNB a teljes vállalati hitelállomány 8 és 9 százalék közötti bővülését várja 2026-ban és 2027-ben. A jegybank adatvezérelten dönt, és nem ígért kamatvágást. A hitelből finanszírozott terv tehát tartósan 5,50 százalék körüli alapkamattal számoljon, ne beárazott csökkenéssel. A vállalati hitel kamata az alapkamathoz és a referenciahozamokhoz kötődik. Egy beruházási hitelnél a néhány tizedszázaléknyi eltérés is sok év alatt összeadódik. Aki 2027-re új hitelt tervez, a törlesztőt a hatályos, nem a remélt kamattal modellezze.

Szoftver

A Microsoft 365 kereskedelmi árai 2026. július 1-jén emelkedtek. A Business Basic 16, a Business Standard 12 százalékkal, az Office 365 E3 13, a Microsoft 365 E5 5 százalékkal. A Business Premium ára nem változott. A meglévő előfizetés a megújulásig a régi áron marad, az új ár a következő megújuláskor lép életbe. Piaci szintű, megbízható SaaS-előrejelzés nincs. Más szolgáltató áremelését külön, a saját közleményéből kell kiolvasni. Egy pénzügyi vagy iparági szoftver éves díja a szerződésben rögzített emelési képlet szerint mozdul, nem az inflációval azonosan.

Kinek pénz ez

A költségsorok nem egyformán ütik a cégeket. A szétválás a cég szerkezetéből következik.

A bérintenzív, alacsony árrésű szolgáltatót a bér és a minimálbér sora üti közvetlenül. Egy takarítócég vagy egy vendéglátóhely bérköltsége a teljes költség nagy részét adja. Ha nem tud árat emelni, a 6,9 százalékos versenyszférás béremelkedés az eredményéből megy el.

Az energiaintenzív gyártót a piaci energiaár mozgatja. Egy fémmegmunkáló vagy egy élelmiszer-feldolgozó számára a fixálás időzítése komoly tétel. Aki 2026 elején kötött hosszú szerződést, más helyzetben van, mint aki 2027-re a felívelő tőzsdei áron kénytelen fixálni.

A hitelből finanszírozott, beruházó cég a tartósan 5,50 százalékos kamatot fizeti meg. A saját tőkéből működő versenytárs rugalmasabb. Aki erős márkával vagy szűk piaccal árat tud emelni, a költséget áthárítja. Aki nem, az elnyeli. A különbség nem a cég méretén múlik, hanem az árazási mozgásterén. Két azonos méretű cég közül az nyer, amelyik az ügyfele felé is tud emelni.

Mit jelent egy 10 és 250 fő közötti cégnek

Illusztratív számítás, nyilvános adatokból, jelzésértékű. A számok a fenti forrásokból vett, egyszerűsített példák.

Vegyünk egy 20 fős szolgáltatót, ahol a bruttó bértömeg havi 15 millió forint. A versenyszférás 6,9 százalékos béremelkedés éves szinten nagyjából 12,4 millió forint többletköltség. Tegyük fel, hogy a cég nyolc minimálbéres munkatársat is foglalkoztat. Ha a minimálbér a magas, 14 százalékos sávban emelkedik, az tovább tolja a bértömeget. Ugyanez a cég a Business Standard 12 százalékos emelésével fizet többet szoftverre a következő megújuláskor. A bér sora nagyságrendekkel nagyobb tétel, mint a szoftveré. A tervezésben ezért a bér és az energia sorára érdemes a legtöbb figyelmet fordítani. A szoftver emelése bosszantó, de a teljes költségben kis tétel. A béré nem az.

⚠ A terv két sora nem egy szám, hanem egy sáv. A minimálbér és a vállalati energiaár 2027-re nem eldöntött. Aki ezeket egyetlen számmal tervezi, a kockázatot rejti el, nem kezeli.

Három lépés a tervezéshez

1. Készítsen három bérforgatókönyvet. Alacsony, a munkaadói oldal VKF-javaslata szerinti 4 százalékos minimálbér-emeléssel. Magas, a korábbi megállapodás szerinti 14 százalékos emeléssel. A kettő közé tegyen egy középső változatot. A versenyszférás sort tegye mellé 6,9 százalékkal. A garantált bérminimumot külön kezelje. A 2024-es megállapodás ennek 2027-es emelését nem rögzítette, az értékét évente állapítják meg.
2. Az energiát ne egyetlen árból tervezze. Nézze meg a meglévő szerződés lejáratát. Kérjen ajánlatot, és a 2027-es tőzsdei határidős árat a döntés előtt ellenőrizze, mert az naponta mozog.
3. Szedje össze a megújulási dátumokat. A szoftver-előfizetések és a bérleti szerződések áremelési záradéka és lejárata megmondja, mikor csap be az új ár. Ami 2026-ban megújul, az 2027-re már az emelt áron fut.

Ördög ügyvédje

A fenti sávok adatból épülnek, de a saját következtetésük is megszorítható. Az előrejelzések egy időpont képei. A 2026. októberi kamatdöntés indoklása maga sorolja a magas olaj- és gázárat, az emelkedő hozamkörnyezetet és a bizonytalanságot. Egy új energiaársokk vagy egy gyengülő forint felülírja a táblát.

A minimálbér sávja a legbizonytalanabb. A bruttó emelés mellett a kormány nettó oldali könnyítést is jelzett: a 2027-es költségvetés tervezete szerint 9 százalékra csökken a minimálbér személyi jövedelemadója. Ha a nettó bér adókedvezményből nő, a bruttó emelés mérsékeltebb maradhat. A cég bérköltsége ekkor másképp alakul, mint a bruttó sávból következne. A sáv tehát irány, nem ígéret. A terv annyit ér, amennyire a vezető a két bizonytalan sort nyitva tartja.

Nyitott kérdések

• Mekkora lesz a 2027-es minimálbér és a garantált bérminimum. A VKF 2026. októberi tárgyalásán nem született döntés. A tárgyalás a III. negyedéves adatok után folytatódik.
• Milyen áron fixálható 2027-re a vállalati energia. A tőzsdei határidős ár naponta változik.
• Elfogadják-e a költségvetés tervezetében szereplő 9 százalékos szja-kulcsot a minimálbérre. Ez a bruttó emelés mértékét is befolyásolja.

Ez a cikk általános tájékoztatás, nem minősül üzleti vagy jogi tanácsadásnak.

AI-közreműködés: AI-asszisztált. A cikk megírásában mesterséges intelligencia közreműködött. A tartalomért a Loop szerkesztősége felel. (2026)